在多年的易货之后,我们需要这个股市修正

 新闻资讯     |      2018-05-24 21:52

这篇文章首次出现在经济教育基金会的网站上。


自从2009年触底后,股价一直在上涨,没有太多波动,也就是说,直到2月的前几天道琼斯工业平均指数下跌超过2200点(-8.5%),标准普尔500指数从1月末的高点下跌7.9%。

股票市场波动性最受欢迎的衡量指标VIX也上涨大幅上涨至2011年和2009年以来的新低。

金融分析师和作家指出了一些可能出现在股市大动作背后的事件:
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税务改革可能会给所有企业的未来带来一些额外的不确定性。

债券市场显示未来物价上涨会增加,这意味着做生意的成本可能会增加。

预计通货膨胀率的上升,加上美国各地官方有关美国工资数据的新的乐观预期,美联储可能会利用这一数据来证明进一步加息的必要。

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但是为了真正达到目前股市下跌的底部,我们需要回到美联储对2007-08年危机的回应。
空前的货币政策
在金融和经济崩溃期间,美联储以前所未有的方式回应。我们看到了最大的信贷扩张和最低的同业拆借利率。











<美国联邦储备系统理事会(美国)。


(上面的蓝线表示美联储的资产负债表扩张情况,红线表示联邦基金利率,或者说银行互相支付贷款的利率,它被视为所有其他基础美国的贷款利率,这些显示了美联储应对最近的经济衰退而采取的前所未有的扩张性货币政策。)


美联储正在向金融部门和银行业投入数万亿美元制度,并使这些企业借钱以刺激更多的支出和雇员比以往任何时候都便宜





















纽约证券交易所(NYSE)2014年10月15日在纽约市的交易员。 Spencer Platt / Getty

他们希望房价和资产价格(包括股票)停止下跌并回到他们在2000年代中期看起来不可逆转的积极趋势。

但是股市房市崩盘是下一步要做的重要信息来源。它们就像X光图像,表明患者疾病的位置和范围。答案不是数字化地改变图像以使其看起来像疾病消失,而是让患者和他的医生用ac进行治疗过程策略性信息。

总之,美联储阻止整个经济体进行自上次美联储引发的繁荣 - 萧条周期以来所需的健康调整。
市场利率的重要性
伟大的奥地利经济学家路德维希·冯·米塞斯是第一个提出中央银行如何导致“繁荣与萧条”经济周期的理论。这是基于这样一个事实:企业依靠市场利率来就需要追求的项目做出可持续的选择,以及需要聘用多少人以及追求这些项目需要什么类型的资本货物。